تشهد السوق انخفاضاً حاداً في زخم إطلاق صناديق المؤشرات المتداولة الجديدة. فبعد أن اخترقت مؤشرات كوسبي العلامة 9000 في النصف الأول من العام الحالي، مما أدى إلى إدراج عدد كبير من صناديق ETF الجديدة، بدأ السوق يعاني من تراجع قريب من 30% عن ذروته، الأمر الذي أدى إلى تباطؤ ملحوظ في وتيرة الإدراجات.
وفقاً لبيانات بورصة كوريا الجنوبية حتى التاسع من الشهر الحالي، بلغ إجمالي عدد صناديق المؤشرات المتداولة المدرجة 1168 صندوقاً. وهذا يمثل زيادة بنسبة 2.73% فقط (32 صندوقاً) مقارنة بـ 1136 صندوقاً في الثامن من حزيران قبل ثلاثة أشهر. وبالمقارنة مع الفترة الماضية، عندما ارتفع العدد من 1072 صندوقاً في أوائل آذار إلى 1136 صندوقاً في أوائل حزيران – أي بزيادة 5.97% (64 صندوقاً) في ثلاثة أشهر فحسب – يتضح الانخفاض الحاد في وتيرة الإدراجات.
يعود هذا الاتجاه إلى ضعف سوق الأسهم. مع تزايد تقلب أسواق رأس المال وجفاف حجم التداولات، دخلت السوق مرحلة ركود حيث لم تعد الأموال تتدفق إلى الصناديق الجديدة حتى عند إطلاقها. وقد أثر ركود سوق الأسهم أيضاً على النمو الخارجي لسوق صناديق المؤشرات. فقد انخفضت القيمة السوقية الإجمالية لجميع صناديق ETF من حوالي 470 تريليون و125 مليار وون في الثامن من حزيران إلى حوالي 456 تريليون و63 مليار وون حتى يومنا هذا، بانخفاض قدره 14 تريليون و62 مليار وون (2.99%) في ثلاثة أشهر. كما انخفض إجمالي الحصص المدرجة من حوالي 31.127 مليار حصة إلى 29.309 مليارات حصة بنسبة 5.84%، مما يدل على انسحاب رؤوس الأموال من السوق بشكل عام.
تتوالى حالات تصفية صناديق ETF غير الشهيرة والصغيرة الحجم. منذ بداية هذا العام، خضعت 22 صندوقاً لإجراءات التصفية الطوعية. وفي الأشهر الثلاثة الماضية وحدها، اختفت 13 صندوقاً منها بما في ذلك "PLUS Global AI Infrastructure" و"TIME US Dividend Dow Jones Active" و"VITA MZ Consumer Active". ويعود هذا إلى انخفاض حاد في حجم التداول وسط تراجع السوق، مما يجعل الالتزام بتكاليف مزودي السيولة (LP) وتكاليف الإدراج المستمرة مرهقاً بالنسبة لصناديق ETF الصغيرة التي تقل أصولها عن 50 مليار وون، فقررت الشركات المدارة الدخول في إعادة هيكلة طوعية.
ترى الشركات المتخصصة في إدارة الأصول أن هذا الاتجاه نحو تباطؤ وتيرة الإدراجات سيستمر حتى يتضح اتجاه السوق. قال أحد المسؤولين بشركة لإدارة الأصول: "يتطلب الإجراء من التخطيط الأولي لصندوق ETF إلى الموافقة على الإدراج عادة من شهرين إلى ثلاثة أشهر، لكن مع تصاعد تقلبات السوق مؤخراً، تركز الشركات المدارة على إدارة المخاطر بدلاً من الإقدام على طرح منتجات جديدة دون حذر. وستغلب استراتيجية التركيز على المنتجات الأساسية ذات الشهرة، بدلاً من التنويع المتسرع".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.