أظهر نمط التعامل في البورصة الكورية خلال عام 2026 المضطرب بتقلبات سوقية كبيرة سلوكاً غريباً من المستثمرين الأفراد، حيث كانوا يشترون عند انخفاض الأسهم ويبيعونها عند الارتفاع، في ما يُعرّف بـ "المتاجرة العكسية للاتجاه". وقد بلغت صافي المشتريات الفردية من مؤشر كوسبي 91 تريليون وون خلال العام. عند فحص أسهم الشركات الرائدة في السوق مثل سامسونج للإلكترونيات وإس كي هاينيكس، اتضح أن اتجاهات الشراء والبيع الفردية تحركت بشكل معاكس تماماً لحركة الأسعار. فقد اشترى الأفراد أسهماً بقيمة تجاوزت 8 تريليون وون، لكن الأسعار انخفضت بنسبة تصل إلى 32 في المئة لاحقاً، وباعوا أسهماً بقيمة تجاوزت 5 تريليون وون، فارتفعت الأسعار بنسبة تصل إلى 63 في المئة. وأشارت التحليلات إلى أن المستثمرين الأفراد كانوا عرضة لخسائر أكبر من الأرباح.
وفقاً لبيانات بورصة كوريا الصادرة في السابع من أكتوبر الجاري، قام المستثمرون الأفراد بشراء صافٍ بمبلغ 91 تريليون و127 مليار وون في سوق الأوراق المالية من الثاني من يناير إلى السادس من أكتوبر الحالي. وكان الشراء مركزاً بشكل ملحوظ خلال شهري مايو ويونيو، حيث اشتروا 35 تريليون و943 مليار وون في مايو و 42 تريليون و400 مليار وون في يونيو، بإجمالي 77 تريليون و494 مليار وون خلال الشهرين فقط، أي ما يعادل نحو 85 في المئة من إجمالي المشتريات السنوية. وبعد ذلك انخفضت المشتريات الصافية إلى 5 تريليون و371 مليار وون في يوليو و 3 تريليون و235 مليار وون في أغسطس، قبل أن تتحول إلى بيع صافٍ بمبلغ 14 تريليون و197 مليار وون في سبتمبر.
خلال هذه الفترة، أظهرت أنماط الشراء والبيع اليومية للمستثمرين الأفراد وتحركات أسهم الشركات الرائدة في السوق ارتباطاً عكسياً واضحاً. وأسفرت دراسة تحليلية لصافي مشتريات المستثمرين من مؤشر كوسبي وتغيرات الأسعار اليومية لسامسونج للإلكترونيات وإس كي هاينيكس خلال 185 يوم تداول عن معاملات ارتباط بلغت -0.68 و -0.67 على التوالي. وهذا يشير إلى أن المستثمرين الأفراد كانوا يميلون إلى زيادة مشترياتهم في أيام انخفاض أسعار الشركات الرائدة، بينما زادوا مبيعاتهم في أيام الارتفاع، مما يعكس نمط "المتاجرة العكسية للاتجاه".
لم تكن نتائج هذه المتاجرة العكسية إيجابية. في السادس والعشرين من يونيو، بلغ صافي مشتريات المستثمرين الفردية 8 تريليون و591 مليار وون، وهو أعلى مستوى في يونيو، وتراجعت أسهم سامسونج وإس كي هاينيكس خلال 20 يوم تداول تالٍ بنسبة 16 في المئة و 28.4 في المئة على التوالي. وفي ثاني أكبر يوم شراء في السادس والعشرين من يونيو بمبلغ 8 تريليون و191 مليار وون، انخفضت أسعار الشركتين بنسبة 25.2 في المئة و 32.1 في المئة.
على النقيض من ذلك، أسفرت فترات البيع الصافي الكبيرة عن ارتفاعات حادة في أسعار هذه الأسهم. فبعد أن باع المستثمرون الأفراد 5 تريليون و416 مليار وون من مؤشر كوسبي في الثامن من أبريل، ارتفعت أسعار سامسونج وإس كي هاينيكس بنسبة 27.6 في المئة و 63.2 في المئة على التوالي خلال 20 يوم تداول. وبعد بيع صافٍ بمبلغ 4 تريليون و793 مليار وون في الرابع من مايو، ارتفعت الأسعار بنسبة 51.2 في المئة و 58.8 في المئة.
مع ذلك، لم تكن جميع محاولات المتاجرة العكسية للمستثمرين الأفراد فاشلة. ففي الخامس عشر من مايو، عندما اشتروا 7 تريليون و230 مليار وون من مؤشر كوسبي، ارتفعت أسعار سامسونج وإس كي هاينيكس بنسبة 26.8 في المئة و 31 في المئة على التوالي خلال 20 يوم تداول تالٍ. وعندما اشتروا 7 تريليون و29 مليون وون في الثالث والعشرين من مارس، ارتفعت الأسعار بنسبة 15.1 في المئة و 25 في المئة. ومع ذلك، في بداية مرحلة الارتفاع، كانت الشراءات بأسعار منخفضة موفقة، لكن عندما تسارعت وتيرة ارتفاع السوق، تباينت النتائج.
تغيّر هذا النمط من السلوك مؤخراً. فالمستثمرون الأفراد الذين اشتروا أكثر من 77 تريليون وون من مؤشر كوسبي في مايو ويونيو قللوا مشترياتهم في يوليو وأغسطس، ثم تحولوا إلى بيع صافٍ بمبلغ 14 تريليون وون في سبتمبر. ومنذ بداية أكتوبر وحتى السادس منه، قاموا ببيع صافٍ بمبلغ 2 تريليون و455 مليار وون، مما يشير إلى أنهم يسعون لتحقيق الأرباح.
قال متخصص من قطاع الأوراق المالية: "المستثمرون الأفراد يميلون إلى شراء الأسهم بأسعار منخفضة عندما تنخفض الأسعار بشكل كبير، ثم تحقيق الأرباح أثناء فترات الارتفاع. لكن في الأسواق التي تتشكل فيها اتجاهات قوية، قد تؤدي المتاجرة العكسية للاتجاه إلى نتائج سيئة".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.