رصيد قروض الين لدى البنوك الخمسة الكبرى يبلغ 80.168 مليار ين...زيادة بنسبة 15.4% عن نهاية العام الماضي
تزايد استفسارات الشركات ذات الطلب الفعلي على الين...مخاوف من عبء السداد عند ارتفاع سعر الصرف
يجب استخدام وسائل التحوط لإدارة مخاطر تقلبات سعر الصرف والأسعار
![صورة مولدة بالذكاء الاصطناعي لتعزيز فهم محتوى المقالة [الصورة: ChatGPT]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/10/27/20261027144218546070.png)
صورة مولدة بالذكاء الاصطناعي لتعزيز فهم محتوى المقالة [الصورة: ChatGPT]
في ظل انخفاض سعر صرف الوون مقابل الين إلى مستويات 840 وون لكل 100 ين، يشهد رصيد قروض الين الياباني لدى البنوك الرئيسية ارتفاعاً متجدداً. يُعزى هذا الاتجاه إلى اجتماع الحافز على الاقتراض بأسعار فائدة منخفضة نسبياً في اليابان مع الطلب المالي من شركات تستورد مواد خام وتجهيزات يابانية. غير أن الخبراء يحذرون من أنه في حالة ارتفاع قيمة الين، قد تزداد أعباء السداد عند تحويلها إلى الوون الكوري، مما يستدعي الأخذ في الاعتبار ليس فقط تقلبات سعر الفائدة بل أيضاً مخاطر تحركات سعر الصرف.
حسبما أفادت مصادر من القطاع المالي في السابع والعشرين من الشهر، بلغ رصيد قروض الين الياباني لدى البنوك الخمسة الكبرى (بنك كوريا الوطني، بنك شينهان، بنك هانا، بنك وري، بنك NH الزراعي والتعاوني) في نهاية الشهر الماضي 80.168 مليار ين. وهذا يمثل زيادة قدرها 10.707 مليارات ين (15.4%) مقابل 69.461 مليار ين في نهاية العام الماضي.
يتناقض هذا الاتجاه الصعودي الأخير مع الفترة من النصف الثاني من 2024 وأوائل 2025، عندما شهدت السداد بسبب قوة الين وارتفاع أسعار الفائدة في اليابان. في تلك الفترة، انخفض رصيد قروض الين لدى البنوك الخمسة الكبرى بشكل متواصل لمدة ستة أشهر، من 77.8 مليار ين في نهاية أغسطس 2024 إلى 72.5 مليار ين في نهاية فبراير 2025. كان سعر صرف الوون مقابل الين قد ارتفع من حوالي 850 وون لكل 100 ين في نهاية يونيو 2024 إلى مستويات قريبة من 1000 وون في مارس 2025، فيما ارتفعت معدلات السياسة النقدية اليابانية أيضاً، مما دفع الشركات إلى السداد.
غير أن الرصيد الذي انخفض قد شهد ارتفاعاً مجدداً منذ بداية هذا العام، ليعود إلى مستويات مطلع 2024. كان رصيد قروض الين لدى البنوك الخمسة الكبرى في نهاية يناير 2024 يبلغ 80.5 مليار ين. غير أنه ينبغي ملاحظة أن زيادة الرصيد تعكس نتيجة مشتركة بين القروض الجديدة والسداد على القروض القائمة معاً، مما يجعل من الصعب تفسير كامل الزيادة بوصفها طلباً على الاقتراض الجديد.
تشير الأوساط المصرفية إلى أسعار الفائدة المنخفضة نسبياً في اليابان والطلب الحقيقي للشركات على الين كمحركات للطلب على الاقتراض. يقول الأستاذ تشو دونغ-كون من قسم الاقتصاد في جامعة ميونجي: "بما أن أسعار الفائدة في اليابان أقل منها في كوريا، فسيكون هناك حافز للحصول على تمويل بالين الياباني،" ويشير إلى أن التوقعات بأن تبقى قيمة الين عند مستويات منخفضة قد أثرت أيضاً على قرارات الاقتراض.
غير أن انخفاض قيمة الين لا يعني أنه يحقق فائدة لجميع المقترضين. بينما يستفيد المقترضون الحاليون من انخفاض قيمة الين حيث تنخفض أعباء السداد عند تحويلها إلى الوون، فإن المقترضين الجدد الذين يستقترضون بالين ثم يحولون الأموال إلى وون يحصلون على مبلغ أقل من الوون حتى لو استقترضوا نفس المبلغ من الين. وبالتالي، فإن الفائدة أو الضرر من الاقتراض يعتمد على الفرق الفعلي بين أسعار الفائدة، والاستخدام الفعلي للأموال، وتطور سعر الصرف المستقبلي.
يجري التركيز حالياً على الشركات التي تحتاج إلى أموال بالين الياباني لتسديد فواتيرها. يقول أحد المسؤولين في القطاع المالي: "نعتقد أنه في الماضي، عندما كانت أسعار الفائدة على الين منخفضة جداً، كان الأطباء وأصحاب الأعمال الحرة والأفراد من ذوي الدخل المرتفع يحصلون على قروض بالين الياباني، وكان البعض منهم يستخدمون تلك الأموال في استثمارات عقارية وغيرها،" ويضيف: "وبعد ذلك، عندما بدأت السلطات التنظيمية في إدارة معاملة القروض بالعملات الأجنبية بما يتوافق مع الطلب الحقيقي، بدأت القروض تُقتصر على المقترضين الذين يثبتون استخدام الأموال بالفعل." ويختتم بالقول: "حالياً، تزداد الاستفسارات عن قروض الين بشكل أساسي من شركات لديها طلب حقيقي على الين، مثل استيراد مواد خام وتجهيزات يابانية."
حتى عند وجود طلب حقيقي على الين، تبقى مخاطر السداد الناجمة عن ارتفاع سعر الصرف قائمة. فإذا كانت الشركة تحتاج إلى تسديد فواتير الاستيراد بالين، لكن مبيعاتها تتم بالوون الكوري، فإن ارتفاع قيمة الين سيزيد من حجم الوون اللازم لسداد الديون.
شهدت التاريخ أمثلة على معاناة المقترضين من قروض الين جراء ارتفاع حاد في سعر الصرف. ففي يونيو 2007، انخفض سعر صرف الوون-الين إلى مستويات 750 وون لكل 100 ين، لكنه ارتفع فوق 1000 وون في مارس 2008. وعندما تفاقمت أعباء السداد في أعقاب الأزمة المالية، قام مقترضو قروض الين الذين شكلوا "جماعة المقترضين بالين" برفع دعوى جماعية ضد البنوك التجارية.
يقول محامي محمد بيونج-مون من مكتب قانون جيونغ الذي مثل البنوك التجارية في تلك الدعاوى: "تنطوي القروض بالعملات الأجنبية على مخاطر التقلب في حجم السداد الشهري والأصل تجاه تحركات سعر الصرف، لذا يجب حساب مبلغ السداد بالوون لسيناريوهات مختلفة لسعر الصرف مسبقاً،" ويؤكد: "يجب على الشركات استخدام وسائل تحوط مناسبة مثل العقود الآجلة للعملات والعقود المستقبلية للعملات ومبادلات أسعار الفائدة لإدارة المخاطر الناشئة عن تقلبات سعر الصرف والأسعار."
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.