توقعات بتحقيق أرباح توزيعات تزيد عن تريليوني وون... احتمالية تحقيق أرباح من بيع حصص الأسهم
وضعت هدفاً لنسبة توزيعات أرباح بنسبة 50% لكن حجم وتوقيت العوائد الإضافية غير واضح
وفقاً لمصادر مالية في الثاني عشر من الشهر الجاري، من المتوقع أن تعلن شركة سامسونج إلكترونيكس عن تفاصيل توزيعات نقدية بحجم حوالي 30 تريليون وون، تشمل التوزيعات الفصلية المنتظمة، في اجتماع مجلس الإدارة في نهاية هذا الشهر.
تملك شركة حياة سامسونج نسبة 8.51% من الأسهم العادية لشركة سامسونج إلكترونيكس (494 مليون و766 ألف و185 سهماً). عند تطبيق التقديرات التي تشير إلى أن توزيع الأرباح للسهم الواحد في الربع الثالث من سامسونج إلكترونيكس سيكون بحدود 4500 إلى 4600 وون، يُحسب أن مبلغ التوزيعات التي ستحصل عليها شركة حياة سامسونج سيتراوح بين حوالي 2.2395 تريليون وون وحوالي 2.2892 تريليون وون. لكن المبلغ الفعلي سيختلف حسب التوزيع للسهم الواحد الذي ستحدده شركة سامسونج إلكترونيكس.
بجانب التوزيعات النقدية، قد ينشأ احتمال تحقيق أرباح من بيع الحصص في حال قيام شركة سامسونج إلكترونيكس بشطب أسهم عادية خاصة بها. عندما يقل عدد الأسهم المصدرة نتيجة شطب الأسهم، ستزداد النسبة المئوية المجمعة لحصص شركة حياة سامسونج وشركة حريق سامسونج. وفي حالة تجاوز النسبة المئوية المجمعة للحد الأقصى البالغ 10% المنصوص عليه في قانون إعادة هيكلة الصناعة المالية، قد تصبح معالجة الحصص ضرورية للالتزام بالحد الأقصى.
الإشكالية الرئيسية تكمن في كيفية انعكاس هذه الأرباح المتزايدة على عوائد المساهمين في شركة حياة سامسونج. أعلنت شركة حياة سامسونج عن مبدأ تضمين التوزيعات الخاصة لسامسونج إلكترونيكس وأرباح بيع الحصص في الأرباح القابلة للتوزيع، لكنها لم تحدد بشكل دقيق حجم العوائد الإضافية وتوقيت تطبيقها. كما أفادت بأنه لا توجد خطط لتوزيع خاص منفصل ناتج عن بيع حصص سامسونج إلكترونيكس.
لم تقم شركة حياة سامسونج بتنفيذ توزيعات خاصة منفصلة عند بيعها حصصاً من سامسونج إلكترونيكس في الماضي. ففي مايو 2018، قررت بيع حوالي 22.98 مليون سهم، وكان المبلغ المتوقع للبيع حينها حوالي 1.1791 تريليون وون. وفي فبراير 2025، باعت حوالي 4.25 مليون سهم دون أن تقدم توزيعات خاصة منفصلة.
باعت شركة حياة سامسونج أيضاً حوالي 6.24 مليون سهم من سامسونج إلكترونيكس في مارس من هذا العام. وبما أن توزيع الأرباح الخاص بنهاية السنة الحالية لم يتم البت فيه بعد، فإن كيفية احتساب أرباح هذا البيع والتوزيعات التي ستتلقاها من سامسونج إلكترونيكس سيكون المسألة الرئيسية في العوائد المستقبلية للمساهمين.
وسط نقص في التوضيح حول كيفية دمج الأرباح الضخمة الواردة من سامسونج إلكترونيكس في سياسة التوزيعات الحالية، لم تعلن شركة حياة سامسونج بعد عن خطة القيمة. وهذا يتناقض مع خطط القيمة التي أعلنت عنها شركات مثل ميتشوا أسيت لايف، وشركة حريق سامسونج، وهيونداي مارين إنشورانس، وديبي جنرال إنشورانس، وهانوا جنرال إنشورانس، والتي كشفت من خلالها عن أهدافها في عوائد المساهمين وآليات تنفيذها. يشير المحللون إلى ضرورة تجاوز مبدأ تضمين الأرباح الإضافية في موارد العوائد بتقديم معايير توزيع محددة وجدول زمني واضح للتنفيذ.
قالت مصادر من شركة حياة سامسونج: "قد يتم الإعلان عن السياسات ذات الصلة بعوائد المساهمين قبل جمعية المساهمين للعام المقبل"، وأضافت: "ستظل ضمن اتجاه التوسع في عوائد المساهمين بشكل عام".
* تمت ترجمة هذا المقال تلقائيًا بواسطة الذكاء الاصطناعي.